在一个多月的时间里，理想汽车的股价宛如坐上了滑梯，从 138 港元一路下滑至 88 港元附近。这种大幅波动，无疑是市场对其疲软表现的直接回应。8 月 28 日晚间，理想汽车（2015.HK）正式发布二季度财报与中报，一系列数据揭示了其面临的严峻局面。

二季度，理想汽车实现总收入 302 亿元，相较于去年同期，下滑了 4.5%。这一收入下滑，主要根源在于汽车销售业务的疲软。在本季度，理想汽车成功交付了 11.11 万辆汽车，与去年同期的 10.86 万辆相比，虽有 2.3% 的增长，但这一增长幅度在整个行业中并不突出，而且，这样的交付量增长，并未转化为销售收入的提升。汽车销售收入反而减少了 4.7%，降至 289 亿元，这一结果让众多投资者始料未及。

究其原因，理想汽车在产品定价策略上做出了调整，车辆的销售单价有所降低。经简单测算，二季度理想汽车的平均销售单价为 26 万元，而去年同期大约为 28 万元，平均每辆车价格降低了 2 万元。这一价格变化，与公司当下的产品结构紧密相关。在当前汽车行业激烈内卷的大背景下，各车企纷纷使出浑身解数争夺市场份额，价格战成为常见手段之一。理想汽车为了在竞争中占据一席之地，也不得不通过降低价格来吸引消费者。不过，令人稍感欣慰的是，理想汽车在毛利率方面基本守住了阵地。本季度，其汽车毛利率达到 19.4%，相较于去年同期增加了 0.7 个百分点，尽管比一季度少了 0.4 个百分点，但在行业整体价格竞争激烈的情况下，能维持这样的毛利率水平，已属不易。

在销售成本方面，理想汽车展现出了一定的成本控制能力。二季度，其销售成本不仅没有增加，反而减少了 13 亿元，降至 242 亿元，降幅达 5.2%。同时，营业费用（包括研发、销售及一般管理层等费用）也有所下降，减少了 8.2%，即 5 亿元，降至 52 亿元。这些成本费用的有效控制，使得理想汽车的营业利润实现了 77% 的增长，达到 8.27 亿元。理想汽车也是造车新势力中首家实现盈利的车企。二季度，公司实现净利润 11 亿元，虽然较去年同期仅略减少了 0.4%，但这一 “双降” 局面（营收下降、净利润微降），却是理想汽车历史上首次遭遇，无疑给公司敲响了警钟。

从上半年的整体数据来看，理想汽车完成总收入 562 亿元，同比下滑 2%；净利润为 17.4 亿元，同比增加 2.8%。虽然净利润略有增长，但考虑到营收的下降，公司的整体运营状况仍面临较大压力。

而最让股东们忧心忡忡的，当属理想汽车的销量指引。8 月 20 日，理想汽车开始交付家庭纯电 SUV 汽车 I8，这款车售价为 34 万元。然而，根据公司披露的信息，预计本季度交付量仅为 9 万至 9.5 万辆，平均每月销量约 3 万辆，这一数据与一季度基本持平，但与去年同期的 15.3 万辆相比，出现了大幅下滑。理想汽车原本豪情满怀，将 2025 年的汽车销量目标设定为 70 万辆。但随着市场形势的变化以及交付情况未达预期，目标不得不下调至 64 万辆。随后，又有消息传出，销量目标可能进一步下调至 50 万辆。即便按照 50 万辆的目标来计算，理想汽车前三季度预计大约完成 30 万辆的交付量，那么在四季度要完成 20 万辆的交付目标，几乎是一项不可能完成的任务。

在二级市场上，理想汽车的股价走势提前反映了投资者对其业绩的担忧。自 7 月 21 日股价达到 128 港元后，便开启了持续下跌模式，一个月左右的时间里，几无还手之力，最新股价已跌至 88 港元，累计跌幅达 40 港元。若与年内最高股价 138 港元相比，跌幅更为惊人。从年度表现来看，理想汽车今年累计下跌 6.2%，而同期恒生科技指数上涨了 26%，理想汽车的股价表现大幅跑输大盘 32 个百分点。截至 8 月 28 日，理想汽车的总市值为 1887 亿港元。在美股开盘后，理想汽车股价虽出现上涨，但在周三交易中曾大跌超过 8%，市场似乎已经提前消化了理想汽车二季度以及三季度财报指引所带来的不利影响。

面对营收和利润双减的困境，理想汽车需要深刻反思并积极调整策略。在产品端，除了优化现有产品结构，提升产品性价比外，还需加大研发投入，推出更具竞争力的新产品，满足消费者不断变化的需求。例如，进一步提升新能源汽车的续航里程、充电速度以及智能化水平等关键性能指标。在销售和市场推广方面，理想汽车需要重新审视其销售服务体系，优化销售渠道，提高销售效率，增强销售人员的积极性与专业素养。同时，加强品牌建设与市场推广活动，提升品牌知名度与美誉度，吸引更多潜在消费者。此外，在成本控制上，虽然已经取得了一定成效，但仍有进一步挖掘的空间。通过与供应商深度合作，优化供应链管理，降低原材料采购成本等方式，持续提升公司的盈利能力。

理想汽车正站在一个关键的十字路口，如何应对营收和利润双减的挑战，将决定其未来在激烈的汽车市场竞争中的命运走向。只有通过全方位的战略调整与积极有效的执行，理想汽车才有可能重新找回增长的动力，在新能源汽车赛道上继续保持竞争力。