2024年，东风汽车集团交出了一份看似矛盾的财报：销量同比下滑9.2%，却实现扭亏为盈。这一现象背后，折射出传统车企在新能源转型期的阵痛与突围，也预示着中国汽车产业格局即将迎来新一轮洗牌。
一、财务数据背后的转型逻辑
东风集团2024年财报显示，公司收入增长6.86%至1061.97亿元，归母净利润从亏损38.87亿元转为盈利5800万元。这一逆转的关键在于政府补助的大幅增加——70.2亿元的专项补助比去年多出近30亿元，成为扭亏的核心助力。此外，毛利率提升至12.8%，新能源汽车销量占比增至13.4%，高附加值车型（如岚图）的占比提升进一步优化了产品结构。
然而，销量数据的疲软不容忽视。全年189.6万辆的销量较巅峰期（2017年328.4万辆）缩水近42%，合资品牌（东风日产、东风本田）合计销量同比下滑9.2%，仅贡献110.5万辆。相比之下，自主品牌（东风风神、岚图等）销量同比增长82.4%，新能源板块增速达13.4%。这表明东风正从“合资依赖”转向“自主驱动”，但转型速度仍难抵市场萎缩的压力。
二、产能过剩与结构性调整
东风当前整车产能约376万辆，但产能利用率仅50.42%，合资品牌产能缩减计划已提上日程。资深分析师曾志凌指出，传统车企面临“新旧产能替换”的阵痛期，淘汰低效产线、加码新能源工厂成为必然选择。例如，岚图汽车研发投入占比达8%（约86亿元），单车研发成本超2万元，显示出东风在技术突破上的决心。
值得注意的是，神龙汽车近期推出自主新能源品牌“HEDMOS示界”，定位10万-15万元大众市场，试图复制比亚迪的性价比路线。这一举措能否成功，将决定东风能否在低端新能源市场分得一杯羹。
三、行业整合与战略重组
东风的转型恰逢中国汽车产业“大整合”前夜。3月29日，国务院国资委明确表示将推进整车央企战略性重组，打造“世界一流汽车集团”。据业内人士透露，东风与长安汽车的合并或于近期落地，目标直指年销量500万辆的巨头地位。
这一合并的深层逻辑在于：
- 反内卷与资源集中：国内车企价格战导致利润下滑，合并可减少重复投资，提升议价能力；
- 全球化竞争需求：跨国车企通过联盟应对电动化挑战，中国车企需以规模效应争夺话语权；
- 政策导向：国资委推动“专业化整合”，避免国有资源分散。
艾睿铂合伙人章一超认为，合并将带来研发成本分摊、渠道共享等优势，但文化融合与品牌定位差异仍是挑战。例如，长安在智能化（与华为合作）和商用车领域的优势，可与东风的新能源技术（岚图、猛士）形成互补。
四、未来挑战与机遇
尽管东风设定了2025年300万辆销量、100万辆新能源车的激进目标，但前两月销量同比下滑33.7%的开局并不乐观。分析师指出，其需解决三大问题：
- 合资品牌拖累：东风日产、本田的电动化转型迟缓，需加速混动/纯电产品投放；
- 自主品牌高端化：岚图单车均价超30万，但销量规模不足，需提升市场认可度；
- 海外市场突破：50万辆出口目标需依赖东南亚、中东等新兴市场，但面临特斯拉、比亚迪的竞争。
东风汽车的扭亏为盈，是政策红利与战略转型的共同结果，但长期竞争力仍取决于其能否在新能源赛道建立技术壁垒。随着行业整合加速，中国车企或将从“诸侯混战”走向“寡头竞争”，而东风与长安的合并，或将成为这一进程的里程碑事件。